??處于不同發展階段的陶瓷企業存在怎樣的差異？中國陶瓷行業正面臨著淘汰落后產能、重新洗牌、戰略調整的大變革，向高質量發展邁進，發展的路徑在哪里？
??Acimac研究部發布了最新的《2015-2017年度全球瓷磚行業財務報表分析》，以345家瓷磚公司提供的樣本為數據（75家在意大利，72家在西班牙，43家在其他歐盟國家，93家在亞洲，62家在世界其他國家），將這些瓷磚公司進行比較，分析了公司業績、結構和財務實力等綜合信息。
??1、意大利與西班牙瓷磚公司
??意大利瓷磚公司與西班牙瓷磚公司非常相似。2017年意大利瓷磚公司的投資回報率為5.3并在保持增長；西班牙投資回報率為5.1，穩定或略有下降。然而，與歐盟其它國家的瓷磚企業的平均業績相比，意大利和西班牙瓷磚企業報告的總利潤率和凈利潤率較低。
??（陶瓷資訊編譯制作）
??不過，意大利與西班牙瓷磚企業在管理方面表現出了顯著差異。以附加值為例,息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）類似，但意大利瓷磚公司卻是通過減少人工成本的商業模式來提升EBITDA水平。換句話說，意大利瓷磚企業雇傭更少的人工，使用更有效率的勞動力，并支付更高的人均工資。
??這一點可以從意大利瓷磚企業的人均工資增加值水平上得到證明：意大利企業年人均工資水平比西班牙高出1萬多歐元。在意大利，人均勞動力成本為5.6萬歐元/年，相比之下，西班牙人均勞動力成本為4.3萬歐元/年。然而，這種差異并不意味著意大利公司的利潤會有所下降，因為意大利工人的薪資在提高的同時，他們的生產率也在顯著提高。
??（陶瓷資訊編譯制作）
??意大利陶瓷企業的人均投資資本水平較高，平均每位員工的總資產比西班牙同行高出9萬歐元以上。這與意大利企業較高的勞動生產力相一致。除了每位員工擁有更高的總資產外，意大利公司的資本化水平也較低，從而可以通過第三方資本提升更大的財務杠桿。
??近年來，意大利和西班牙企業通過第三方資本獲得的財務杠桿水平顯著提高，顯示出良好的流動性和較高的財務實力。然而，在現金流方面，西班牙公司不得不處理較長的貿易應收賬款收款時間，但貿易支付時間要短得多。這意味著它們為自己的供應商融資作出了重大貢獻，盡管它們能夠利用更高的現金流利潤率，但它們仍然承擔著相應的財務成本。
??在意大利，平均收款時間同樣很長(和西班牙一樣，超過3個月)，但它們與付款時間一致，因此公司財務不會受到影響。
??2、意大利、西班牙外的其他公司
??歐洲其他國家的公司以及世界其他國家的公司，根據公司的規模采用不同的工作管理模式，這樣可以在中、低產品部門、高勞動強度和低勞動生產率中使得經濟效益最大化。他們每個員工的平均勞動力成本不到西班牙的一半，比意大利的三分之一多一點，這樣他們使公司的盈利能力增強，并使它們在凈利潤方面擁有1至2個百分點的優勢。
??他們與西班牙和意大利的瓷磚公司平均價格不一樣，定位也不一樣。雖然意大利和西班牙以外的公司有一個非常高水平的經濟和管理效率，但是它們面臨著一個重大風險，即瓷磚高端領域的多元化的生產經營會面臨西班牙與意大利瓷磚企業的雙重壓力。??
??當前，中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，中國陶瓷行業也正面臨著淘汰落后產能、重新洗牌、戰略調整的大變革，陶瓷企業在逐步轉型進入成熟化、規范化、綠色制造、智能制造的高質量發展階段。
